银河证券首次覆盖万辰集团，给予买入评级目标价317元

中国银河证券股份有限公司刘光意、彭潇颖于2025年12月29日发布研究报告，首次覆盖万辰集团并给予“买入”评级，目标价为317.02元。

报告指出，万辰集团是高速成长的零食量贩万店巨头，截至2025年上半年门店规模已超过1.5万家。预计公司未来门店数量天花板可达约3万家，仍有广阔的开店空间。

公司正在积极打造第二增长曲线，包括探索多元化品类（如烘焙、水果、日化等）和培育自有品牌产品，以提升盈利能力。基于量贩零食业务的强劲增长和未来成长潜力，报告预测公司2025年至2027年业绩将持续增长。结合绝对估值与相对估值，认为公司市值具备较为充分的上涨空间。