【观点】零食量贩步入精耕时代，万辰集团受益于双寡头格局与效率提升

零食量贩行业正从粗放扩张转向精细化深耕，双寡头格局下万辰集团有望持续受益。行业门店空间仍有翻倍余地，龙头集中度持续提升。店效修复趋势明确，万辰集团单店日均单量同比增长4.3%，门店结构优化与消费习惯养成正在对冲加密压力。品类拓展与供应链优化将成为利润率提升的核心驱动。万辰集团推进“零食乐园”战略及统一中台建设，规模效应释放下，盈利上行是中长期投资主线。