立高食品25H1业绩双增 奶油新渠道驱动增长

立高食品2025年上半年实现营收20.7亿元（同比+16.2%）、归母净利润1.7亿元（同比+26.2%），扣非净利润同比增33.3%。分品类看，奶油（+28.7%）、酱料（+36.5%）等烘焙原料业务高增；分渠道看，餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入同比约40%，非流通渠道占比提升。费用端销售及管理费率同比下降，扣非净利率提升。公司看好奶油大单品与山姆、胖东来等新渠道合作的增长持续性，长期受益于烘焙消费渠道多元化趋势。