立高食品2025上半年营收利润双增 奶油业务高增长

2025年8月29日，立高食品发布2025年半年度报告。上半年公司实现营收20.70亿元，同比增长16.20%；归母净利润1.71亿元，同比增长26.24%；扣非归母净利润1.67亿元，同比增长33.28%。其中，2025年第二季度营收10.24亿元，同比增长18.40%；归母净利润0.82亿元，同比增长40.84%；扣非归母净利润0.80亿元，同比增长40.36%。产品方面，上半年奶油收入增速超28%，冷冻烘焙食品营收11.25亿元，同比增长6.08%，收入占比54.35%；烘焙食品原料营收9.33亿元，同比增长32.12%，收入占比45.09%，其中奶油、酱料营收分别为5.58亿元、1.42亿元，同比增长28.70%、36.45%。渠道方面，商超渠道收入占比约30%，同比增长近30%；餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入占比略超20%，合计同比增速约40%。上半年公司毛利率同比下降2.25个百分点至30.35%，净利率同比上升0.56个百分点至8.05%，销售费用率、管理费用率等期间费用率同比下降，规模效应进一步释放利润空间。分析师维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为3.21亿元、3.90亿元、4.54亿元，同比增长19.70%、21.45%、16.56%，维持“增持”评级。