【观点】立高食品业绩分析：短期承压但增长可期

公司于4月28日发布2025年年报及2026年一季报，2025年业绩维持较高增长，但1Q2026归母净利润同比下降27.56%，业绩阶段性承压。

投资要点显示，UHT系列奶油产品营收增长稳健，带动烘焙食品原料收入占比提升；商超渠道受高基数影响下降，但餐饮及新零售等创新渠道保持较快增长。

盈利预测调整后，预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。