中原证券—食品饮料行业2025年1月月报：春节消费支撑有限，节后板块下跌较多—250211

2025年1月，食品饮料板块整体下跌6.07%，多数子板块表现不佳，仅零食小幅上涨。2024年全年食品饮料板块以下跌为主，估值持续回落。截至2025年1月27日，食品饮料板块的估值为18.71倍，较2020年高点下降67.88%。2024年食品制造业固定资产投资增长22.9%，但冷鲜肉、葡萄酒、啤酒、乳制品、白酒等产量收缩。进口方面，坚果价格上涨，乳制品进口需求低增或负增。推荐关注软饮料、预调酒、零食和酵母等新兴市场。立高食品被列入2025年2月份股票投资组合。