华利越南产能受益关税下调 净利率优势稳固

特朗普关税政策更新显示，美国对越南出口商品征收20%关税，低于此前的46%，并推迟关税实施至8月1日。越南纺织服装和鞋类产品需满足核心工序本地化以避免高额关税。华利集团作为越南产能占比高的鞋类代工企业，其净利率达16%，对美收入占比高，但受益于越南较低的关税风险。公司产能紧缺且议价能力强，若分担关税对利润影响较小，同时越南面料本地化生产优势可应对转运风险。