华利H1营收增10%净利降11%，新客户合作稳

华利集团于2025年发布上半年业绩报告：营收126.61亿元同比增长10.36%，归母净利润16.71亿元同比下降11.06%，Q2收入增长9.0%但净利下降16.7%。上半年销售运动鞋1.15亿双，增长6.14%，客户结构优化，On和New Balance新晋前五大客户，与Adidas合作顺利推进。毛利率下降至21.83%因新工厂爬坡，Q2有所改善；费用率控制良好，存货周转天数为56天。盈利预测下调至全年净利35.64亿元（同比下降7%），但分析师维持买入评级，看好公司绑定国际品牌和产能增长潜力。