华利三季度净利下滑毛利率改善新客增长

2025年三季度华利集团收入微降0.34%，归母净利润下滑20.73%，但毛利率环比改善1.1个百分点；费用管控有效，管理费用率降3个点，汇兑损失影响财务费用；订单受老客波动下滑，新客户拓展显著，On、New Balance进前五，Adidas合作顺利；新工厂3家达成盈利目标，推动毛利率改善；分析师小幅下调今年净利预测，但维持目标价及优于大市评级，明年业绩弹性大。