华利集团业绩稳健新客户放量

华利集团2024年营收240亿元增19.35%，净利润38.4亿元增20%，分红率61%创新高。Q4收入增速放缓至11.9%，因新工厂投产拖累利润率。新增Adidas客户，24年9月开始出货，25年产能扩张加速，预计带来收入增长。印尼越南工厂投产应对贸易风险，但短期折旧和工人熟练度影响毛利率。