祥源新材净利润断崖式下滑，应收账款增速失控引发现金流危机

祥源新材2024年年报显示，公司营收同比增长24.02%至4.76亿元，但归母净利润同比暴跌37.65%至2557.51万元，扣非净利润更惨跌52.84%。应收账款增速（29.03%）远超营收增速（24.03%），且存货增速（53.9%）大幅高于营收及营业成本增速。经营活动现金流连续三年下滑，2024年同比暴跌53.31%至1238.7万元，现金流/净利润比值降至0.48。毛利率同比下降20.8%至29.34%，净利率腰斩至5.37%。管理费用同比激增42.85%，远超营收增速。