同飞股份半年报营收增58% 储能液冷业务放量

2025年8月26日，同飞股份发布2025年半年度报告，1H25营收12.64亿元（同比增长58.04%），归母净利润1.25亿元（同比增长466.71%）；其中2Q25营收6.90亿元（同比增长31.40%），归母净利润0.63亿元（同比增长272.70%）。经营分析显示，储能温控业务为主要增长驱动力，1H25该领域营收约6.81亿元（同比增长87%），受益于全球新型储能装机量激增及宁德时代、阳光电源等头部客户支持。但2Q25毛利率22.16%，同比提升4.13个百分点，环比下降3.29个百分点，主要因储能液冷价格承压，行业新进入者增多及头部客户议价权增强导致利润空间压缩。液冷业务方面，公司已推出冷板式及浸没液冷全套解决方案，与科华数据、东莞泰硕等客户合作，预计对应纯水冷却单元25/26年营收同比高双位数增长。海外布局上，公司拟在新加坡设立全资子公司，并由其及公司在泰国设立孙公司建设生产基地，总投资不超过400万美元，以快速响应海外需求及应对关税等因素。盈利预测显示，2025-2027年营收预计分别为25.73/36.25/48.44亿元（同比增长39%/41%/34%），EPS分别为1.56/2.26/2.96元，PE分别为46/32/24倍，维持“买入”评级。