玉马科技一季度净利下滑17.57% 关税扰动及费用增加成主因 越南建厂遇关税壁垒

玉马科技2025年一季度营收1.51亿元同比下降4.88%，净利润3018.6万元同比下降17.57%，主因淡季影响、关税政策扰动发货、股权激励费用及研发投入增加。美国出口占比10%，越南建厂因关税问题暂缓选址。毛利率稳定，原材料价格处于历史低位。欧洲市场需求向好，国产替代成新增长点。产能利用率80%，1300万平产能项目在建，预计逐步释放。在手订单维持60-90天，研发投入聚焦户外功能面料。