昔日'油茅'净利润暴跌26%！金龙鱼靠金融投机撑利润，万亿市值蒸发78%后路在何方？

金龙鱼2024年年报显示，营收2388.66亿元同比下降5.03%，归母净利润25.02亿元同比降12.14%，扣非净利润仅9.72亿元同比暴跌26.42%。业绩连续四年下滑，核心问题包括：1.依赖衍生品收益撑利润，2024年衍生工具收益占净利润71%；2.毛利率从12.33%暴跌至5.35%，净利率1.03%，成本控制失效；3.原材料价格波动导致产品降价，议价能力薄弱；4.产能利用率普遍低于60%，募投项目10个未达预期收益，6个延期；5.应收账款高达88.89亿元，现金流紧张。