油脂供需与政策博弈，金龙鱼成本压力或现分化

棕榈油方面，马棕4月库存回升，5月出口预计增长，国内库存止跌，但供需双增导致库存趋升，建议做空。豆油因大豆到港增加，库存季节性回升，但美豆播种面积减少及中美关税谈判或支撑价格，建议低位做多。菜油国内库存高企，加拿大菜籽政策风险致供应紧张或在下半年显现，操作偏多。整体油脂供需与政策对金龙鱼成本构成多空交织影响。