大豆供应井喷压制成本 金龙鱼短期承压

5月我国大豆到港量达1300万吨创历史新高，6-7月仍将维持高位，叠加国产大豆拍卖，市场供应宽松。美豆播种进度快但面积下调，单产提升预期压制远期价格。中美关税调整短期利好美豆出口，但巴西大豆贴水走弱削弱成本支撑。饲料企业维持低库存策略，豆粕成交大幅下滑，下游需求疲软。国内豆粕库存虽处低位但预计6月将加速累积，压制反弹空间。策略建议单边观望，套利正套。