【观点】南华期货：油脂宽幅波动

国内棕榈油供给端一季度买船表现清淡，进口利润大幅倒挂导致进口消极，消费端因豆棕价差倒挂压至刚性水平。豆油供给端因大豆买船较少，油厂压榨率下降，春节和冬季消费小幅增长，库存逐渐回落但仍处高位。菜油供给端国际菜籽进口预期转弱但替代进口补充，消费增量有限。整体来看，油脂价格预计下月先抑后扬。