凯淳股份一季度营收净利双降超两成，毛利率逆势增长但隐忧浮现

凯淳股份2025年一季报显示，营业总收入7522.8万元同比下降27.11%，归母净利润157.18万元同比下降17.78%。毛利率31.26%同比增10.23%，净利率2.09%同比增12.8%，但三费占营收比升至28.14%。每股收益0.02元同比降16.67%，应收账款/利润达799.61%。公司ROIC仅1.14%，资本回报率较弱，商业模式依赖股权融资及营销驱动，机构关注其盈利可持续性。