嘉益股份增收不增现，应收账款激增暗藏危机

嘉益股份2024年年报显示，全年营收28.36亿元，同比增长59.76%；净利润7.33亿元，同比增长55.27%，但增速连续三年下滑。应收账款较期初增长155.07%，远超营收增速；存货增速达131.78%，高于营收及营业成本增速。经营活动现金流同比降14%，与营收增长背离，现金流/净利润比值0.68低于1。毛利率下滑7.49%，前五大客户收入占比96.16%，客户集中度过高。债务总额增至3.69亿元，现金比率持续下降。