百洋医药净利润腰斩！核心品牌扛鼎VS销售费用爆雷，新药合作能否救场？

百洋医药2024年营收80.94亿元同比下滑1.96%，净利润6.92亿元同比降2.87%；2025Q1营收18.41亿元同比微降0.83%，净利润0.85亿元同比暴跌54.36%，主因存货跌价计提和销售费用激增。品牌运营业务逆势增长，迪巧、海露等核心产品表现强劲，CSO业务推动毛利率提升至35.5%。与罗氏制药合作推广新药，未来增长可期。分析师维持买入评级，目标价22.22元，但提示政策和新品推广风险。