百洋医药Q1净利暴跌54%背后：品牌业务扛大旗，减值计提暗藏库存压力

百洋医药2024年营收微增2%至80.9亿元，但净利润下滑2.9%。2025年一季度净利润腰斩54.4%，主要受存货跌价计提和销售费用增加影响。品牌运营业务成核心增长引擎，迪巧、海露等品牌保持两位数增长，毛利贡献超九成。公司战略收缩批发业务，加码创新药械布局，参设产业基金融入创新生态。券商下调盈利预测但维持买入评级。