申菱环境（301018）：25年中报点评报告：Q2有望开始业绩拐点，美国订单实现突破

申菱环境2025年上半年实现营收16.8亿元，同比增长29%，其中数据服务板块同比增长44%，工业板块同比增长99%，特种板块同比下降20%。公司在数据中心液冷、储能液冷、特高压电网、抽水蓄能等领域持续拓展，与H公司、字节、腾讯、阿里等头部客户合作加深，并实现美国订单突破，新增海外订单约2.5亿元（含美国1.2亿元）。