申菱环境一季度营收增长但利润承压，现金流与应收账款问题引关注

申菱环境2025年一季报显示，公司营收同比增27.18%至6.28亿元，归母净利润同比增7.34%至5413.52万元，但毛利率、净利率均下滑，应收账款占净利润比达1473.39%，现金流大幅恶化。ROIC仅3.67%，分红融资比低至0.13，商业模式依赖资本开支。机构关注其数据中心及电力能源业务布局。