申菱环境受益液冷技术与水电项目，净利润预增显著

申菱环境因液冷服务器业务增长及水电项目布局受关注。公司液冷产品2024年营收同比增长190%，拥有68项专利，技术领先；水电空调产品应用于三峡等重大项目，并参与雅鲁藏布江水电开发。2025年经营目标为营收增35%、净利润增73%，聚焦AI智算中心和核电领域。行业方面，微软、Meta资本开支上调，英伟达股价创新高带动相关需求。