AI资本开支加速，申菱环境液冷技术受关注

国内大厂正持续加大对AI领域的资本投入，其中阿里巴巴、百度、腾讯等企业2025年上半年在该领域的合计投入已高达约817亿元。阿里巴巴在AI云基础设施的资本开支规模显著，其CFO也表示未来可能根据需求进一步增加投入。

在此背景下，AI数据中心的电源和散热环节被视为需求确定性较强的核心主线。特别是液冷散热技术，由于冷板式方案改造成本较低、生态成熟，被看好在中短期内成为大规模部署的主流方案。分析观点指出，随着资本开支加速，相关国产供应链的需求预期有望提升，并具体建议关注液冷领域的申菱环境。