【观点】申菱环境液冷业务高增，绑定头部云厂

文章深度分析了申菱环境在液冷产业链中的竞争优势与增长逻辑。公司2025年归母净利润预计同比增长77.39%—112.87%，液冷业务收入占比已达30%，成为核心增长极。

核心竞争力在于提供覆盖冷板式、浸没式的全技术路线方案，深度绑定华为、阿里、腾讯等头部云厂商，海外订单占比提升至18%，依托工业温控技术沉淀形成差异化优势。