【观点】GTC大会确认液冷元年，分析看好申菱环境等代工环节

2026年GTC大会确认AI算力需求持续增长，并明确2026年为液冷元年，液冷行业增速将超过AI行业整体增速。英伟达推出的新机柜均采用全量液冷架构，带动单机柜功率、核心部件用量及价值量显著提升。

会议分析指出，液冷关键环节供应商格局稳定，台企与欧美企业主导，英伟达可能收紧供应商认证并自主设计架构，这将使原有供应商地位更稳固，同时产生大量代工需求。

在具体推荐环节，会议从液冷一次侧、二次侧及CDU等环节，结合国内外市场格局，重点推荐代工环节，并核心看好申菱环境，认为其在国内CDU企业中具备对接海外客户的成本和交付能力优势，相关企业2026年有望兑现业绩。