【观点】申菱环境年报业绩增长获买入评级

2026年4月26日，申菱环境发布2025年年报，2025全年实现营业收入42.09亿元，同比增长39.55%，实现归母净利润2.17亿元，同比增长87.59%，业绩符合预期。

经营分析显示，盈利质量持续优化，数据中心散热与电力能源散热是业务重心，海外业务和液冷进展良好，研发投入增加，海外市场拓展迅速。

基于在手订单及业务进展，预计公司2026—2028年盈利分别为4.3/6.6/10.2亿元，维持“买入”评级。