东亚机械2025半年报：营收净利双增 维持买入评级

东亚机械公布2025年半年报，2025年上半年实现营业收入6.3亿元（同比增长3.4%），归母净利润1.3亿元（同比增长4.4%）；2025年第二季度营业收入3.3亿元（同比增长0.7%，环比增长8.1%），归母净利润0.7亿元（同比增长0.3%，环比增长23.2%），业绩符合预期。公司持续推进国产替代，提升市场占有率，2025年上半年螺杆机实现营收4.8亿元（同比增长2.1%），其中90千瓦以上大机增速更高，助力结构优化与利润增长，螺杆机毛利率31.3%（同比基本持平）；其他产品营收1.3亿元（同比增长10.4%），毛利率29.0%（同比下降1.5个百分点）。2025年上半年综合毛利率31.6%（同比减少1.0个百分点），净利润率20.0%（同比增加0.2个百分点）；第二季度综合毛利率32.1%（同比减少1.4个百分点），净利润率21.3%（同比减少0.1个百分点）。2025年上半年期间费用率为10.9%（同比增加0.5个百分点），其中销售费用率3.2%（同比增加0.3个百分点），管理费用率3.4%（同比基本持平），研发费用率4.5%（同比增加0.1个百分点），财务费用率-0.2%（同比增加0.1个百分点）。分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.4、2.8、3.1亿元，未来三年归母净利润复合增长率为13%，维持买入评级。