【观点】迈普医学财报分析显示增长潜力，获增持评级

迈普医学发布2025年报及2026年一季报，2025年营收和净利润大幅增长，止血纱及脑膜胶业务快速放量，成为新增长点。

2025年止血纱及脑膜胶销售收入同比增长192.03%，毛利率提升至77.91%，同时脑膜业务毛利率稳定在90.28%。

公司通过集采中标和国际化战略打开增长空间，国内外市场双轮驱动，2025年海外营收增长51.87%。

分析预测2026-2028年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级，但需关注集采政策等风险。