润丰股份净利润腰斩后Q1强势反弹，行业寒冬下能否持续回暖？

润丰股份2024年营收132.96亿元（+15.77%），但归母净利润4.50亿元（-41.63%）。2025年Q1营收26.86亿元（-0.26%），净利润2.57亿元（+67.98%）。分产品看，除草剂占营收73%，毛利率17.76%；杀虫剂毛利率26.91%；杀菌剂毛利率22.05%。TOC业务毛利率28.99%显著高于TOB业务的14.23%。行业处于周期底部，产能过剩，竞争加剧，但公司预计毛利率将随TOC占比提升和全球化运营优化持续改善。券商维持“买入”评级。