润丰股份Q1净利润暴增68%！机构维持买入评级，行业底部期如何突围？

国金证券发布润丰股份研究报告，给予买入评级。2024年公司营收132.96亿元（+15.77%），净利润4.50亿元（-41.63%）；2025年Q1营收26.86亿元（-0.26%），净利润2.57亿元（+67.98%）。分产品看除草剂占营收73%，毛利率17.76%；TOC业务毛利率28.99%高于TOB。行业处于周期底部，竞争加剧，但公司通过TOC业务扩张、高价值市场登记及全球化管理优化，预计毛利率持续提升。2025-2027年预测净利润分别为10.04/12.15/14.91亿元，PE估值16.78/13.87/11.30倍。风险提示包括汇率波动、原材料价格等。