润丰股份2025年半年报：营收净利双增长

润丰股份2025年半年报显示，上半年实现营业收入65.31亿元，同比增长14.94%；归母净利润5.56亿元，同比增长205.62%。二季度营业收入38.44亿元，同比增长28.64%，环比增长43.12%；归母净利润2.99亿元，同比增长932.30%，环比增长16.40%。公司作为全球化布局的一体化植保服务商，业务遍布超100个国家和地区，2024年销售额133亿元全球排名第十，截至2025年6月30日拥有境内外农药登记证8400余项，上半年新获登记600余项。费用率方面，销售、管理、财务费率分别为5.22%、3.88%、-4.10%，财务费用因汇兑收益增加变动较大。盈利能力回升，毛利率21.42%（同比+1.19pp）、净利率9.56%（同比+5.75pp）。To C业务占比提升至40.14%（2024H1为37.52%），毛利率30.21%（2024H1为29.21%）。分产品看，除草剂、杀虫剂、杀菌剂营收占比72%、16%、11%，毛利率分别为19.30%、28.18%、24.61%（同比均提升），杀虫、杀菌营收占比升至26.59%。机构预测未来三年归母净利润复合增长率52.72%，给予2025年23倍PE，目标价97.52元，首次覆盖“买入”评级。