润丰股份2025H1业绩同比改善 Model C业务增长

2025年上半年，润丰股份业绩同比改善，实现营业收入65亿元，同比增长15%；归母净利润5.6亿元，同比增长206%。毛利率21.4%，同比提升1.2个百分点；净利率9.6%，同比提升5.8个百分点。其中第二季度营收38亿元，同比增长29%，环比增长43%；归母净利润3.0亿元，同比增长932%，环比增长16%。分产品看，除草剂、杀虫剂、杀菌剂营收均实现同比增长，毛利率也有所提升。海外市场需求恢复、运营质量提升及汇兑收益增加是业绩增长的主要原因。同时，公司Model C业务渐入佳境，2025年上半年营业收入占比40.1%，同比提升2.6个百分点，毛利率30.2%，同比提升1.0个百分点。公司未来发展战略明确，包括提升To C业务占比、增加北美和欧盟业务规模等。国海证券首次覆盖并给予“买入”评级。