中集车辆2025中报出炉：营收净利双降 战略推进

中集车辆发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入97.53亿元同比下降8.85%，归母净利润4.03亿元同比下降28.48%；第二季度营收51.62亿元同比降6.93%，归母净利润2.24亿元同比降24.82%。应收账款占最新年报归母净利润比达327.51%。毛利率15.01%同比增0.71%，净利率4.19%同比减21.98%，三费总计6.21亿元，占营收比6.37%同比增5.07%。短期借款变动-61.02%（信用借款下降），长期借款变动-33.56%（保证及信用借款下降），财务费用变动31.51%（汇兑损失增加），研发投入变动30.39%（加大研发投入），投资活动现金流净额变动226.13%（收回深圳专用车股权转让款），现金及等价物净增加额变动1401.68%（上年支付H股回购款及本期收回股权转让款）。业务评价显示ROIC、净利率一般，偿债能力现金资产健康，预估股息率4.22%，需关注应收账款状况。“星链计划”与“雄起计划”推进，星链LTP集团生产效率提升30%，全球南方市场潜力预计超国内，2025年目标销量复合增长。