天禄科技净利润翻倍增长背后：现金流告急与新赛道突围

天禄科技2024年年报显示，公司盈利能力显著提升，营收6.54亿元同比增长9.67%，归母净利润2711.6万元同比大增206.84%，扣非净利润2465.78万元同比暴涨375.78%。毛利率和净利率分别提升至19.21%和3.67%。但经营性现金流为-0.15元/股，同比暴跌567.40%，主因是战略囤货导致采购付款增加。三费占比降至8.61%，财务费用因利息收入大幅减少。研发投入增19.63%聚焦TAC膜项目，该业务毛利率达68.80%。货币资金3.5亿元减少6.06%，有息负债1.22亿元激增172.16%。业务仍以导光板为主，但TAC膜国产化空间广阔。风险包括技术迭代、客户集中、TAC膜项目不确定性等。