义翘神州半年报：营收微增净利润下滑，应收账款持续攀升

义翘神州发布2025年半年报，报告显示公司上半年营业收入3.24亿元，同比增长6.15%；归母净利润6768.63万元，同比下降4.59%；扣非归母净利润3312.25万元，同比增长31.85%。值得关注的是，应收账款/营业收入比值持续增长，近三期半年报该比值分别为50.05%、51.9%、52.79%；存货增速高于营业成本及营业收入增速，报告期内存货较期初增长26.93%；经营活动净现金流持续下降，近三期半年报分别为1.29亿、3928.13万、2946.67万元，且经营活动净现金流/净利润比值持续下滑至0.44，盈利质量较弱。此外，销售净利率持续下降，本期为20.86%，非常规性收益占净利润比重达57.1%。