【观点】方正证券年报总结关注果麦文化

方正证券研究所于2026年5月7日发布《2025年年报总结》报告，分析互联网传媒板块。

报告核心观点指出，基于互联网的数据和变现已成熟，竞争加剧导致分化；影视板块面临AI重塑，而运营环节如电商相对稳健。

选股逻辑上，将板块内公司分为四个阵列，首选确定性受益的标的，并建议关注包括果麦文化在内的股票。