张小泉陷研发不足与分红争议困局

张小泉长期存在研发投入不足的问题，2025年前三季度研发费用占比仅2.8%，远低于行业水平，而销售费用持续高企。

公司净利润连续多年大幅下滑，募投项目持续亏损加剧业绩压力，同时高比例分红引发“掏空式”争议，控股股东高比例股权质押和管理层频繁变动进一步影响经营稳定性。