百普赛斯2024年营收增长但净利下滑，Q4单季业绩强势反弹

百普赛斯2024年营收6.45亿元，同比增18.65%，但归母净利润1.24亿元，同比降19.38%；第四季度单季营收同比增38.5%，净利润增58.59%，显示业绩回暖。核心业务重组蛋白收入5.36亿元，占比83%，高价值订单占比提升。海外收入4.29亿元，增速超20%（扣除特定产品后）。GMP平台投产，开发50款GMP级产品，强化CGT产业链优势。毛利率微降，但费用率（销售、管理、研发）同比上升，拖累净利率。券商预计2025-2027年净利润年增25%-30%，维持“买入”评级。