百普赛斯业绩高增长！境外非新冠业务爆发式增长50%订单撑起半壁江山

百普赛斯2024年营收6.45亿元同比增长18.65%，归母净利润1.24亿元增长19.38%。Q4单季营收、利润环比显著提升，境外非新冠业务收入超20%增长，大客户订单贡献过半。公司研发投入1.65亿元增长32.37%，开发50款GMP级产品及ADC药物全流程技术，产品线扩展至5000多种。维持优于大市评级，目标价59.13元。风险提示包括进口替代不及预期、竞争加剧及研发失败。