亚康股份一季度业绩双降，现金流恶化债务压力凸显

亚康股份2025年一季报显示，营业总收入2.84亿元同比下降23.59%，归母净利润1711.77万元同比下降24.57%，扣非净利润1708.8万元同比下降24.71%。毛利率虽提升至18.67%，但净利率降至6.0%，三费占比升至8.06%。应收账款达7.53亿元（占净利润2738倍），有息负债5.65亿元同比增长39.35%，现金流恶化（经营性现金流-3.71元），货币资金同比下降12.11%。商业模式依赖融资驱动，ROIC仅2.86%，分红融资比0.31。