可孚医疗赴港上市推进全球化 业绩与研发引关注

2025年9月，可孚医疗正式向港交所递交上市申请，有望成为国内家用医疗器械行业首家“AH”上市企业，拟借助港股平台拓展全球市场。后疫情时代，公司业绩持续承压，2022至2024年营收增速放缓，净利润未恢复至2021年水平，2025年上半年营收同比下滑4%，净利润下降9.7%。康复辅具类产品为最大收入板块，2025年上半年贡献38.8%营收，毛利率61.99%，其中以背背佳为代表的矫姿产品表现突出，2024年相关收入约5亿元，市场份额27.2%，但存在医学争议及复购率低问题。公司销售投入高于研发，2025年上半年销售费用占总收入32.1%，研发费用占比2.68%，且渠道结构倚重线上，2022至2024年线上直销收入占比从29.8%增至35.8%。海外市场通过收购香港喜曼拿和上海华舟，2025年上半年海外收入达9676万元，占总营收比例提升至6.5%。