【观点】可孚医疗全球化与并购分析

可孚医疗近期公告港股IPO进展，香港联交所审议其上市申请。公司通过并购背背佳等资产，从渠道商转型为全球化消费医疗企业，2025年营收33.87亿元，净利润3.72亿元。

市场观点出现分歧，一方认可公司在行业承压下的增长和消费赛道切入，另一方担忧并购整合效果和背背佳争议。

全球化叙事面临商誉、重营销轻研发模式、以及从轻资产转向重资产的挑战。