【观点】可孚医疗财报分析及未来增长展望

可孚医疗发布2025年年度报告及2026年第一季度报告，2025年营收33.87亿元，同比增长13.56%，归母净利润3.72亿元，同比增长19.20%；2026年第一季度收入10.12亿元，同比增长37.22%，归母净利润1.07亿元，同比增长17.08%。

公司系统化全流程把控能力强，已成功打造背背佳、助听器等多款大单品，并计划未来几年内打造3至5个年销售额10亿级核心单品。呼吸机产品于2025年上市，预计2026年销售额将实现成倍增长，新一代AI呼吸机C11搭载智能算法，产品竞争力提升。盈利预测预计公司2026-2028年营业收入和归母净利润持续增长，对应EPS分别为2.24/2.88/3.60元，对应当前股价PE分别为22/17/14倍，给予“买入”评级。风险提示包括市场竞争加剧、新品放量不及预期等。