【观点】华润材料业绩改善预测与买入建议

公司2025年营收同比下降27.62%至130.68亿元，归母净利润减亏至-0.86亿元，毛利率修复至1.4%，主要受益于聚酯瓶片成本优化和rPET销量增长113%。

2026年一季度聚酯瓶片价格环比上涨20.24%，加工费提升，公司作为产能210万吨/年的龙头企业，业绩有望明显改善。

新材料业务中PETG利润创历史新高，rPET与国际客户合作深化，并计划扩建产线。

盈利预测显示2026-2028年归母净利润分别为4.96、4.81、4.45亿元，对应EPS为0.34、0.33、0.30元，维持‘买入’评级。