争光股份一季度增收不增利，应收账款与现金流亮红灯

争光股份2025年一季度营收1.33亿元，同比增12.66%，但归母净利润2423.72万元，同比降7.41%。扣非净利润增16.34%，显示主营业务改善但非经常性损益拖累。毛利率30.81%、净利率18.22%均下滑，三费占比升至6.35%。应收账款1.12亿元同比增9.34%，经营现金流降13.15%，资金回笼承压。货币资金减少11.05%至5.52亿元，有息负债增19.6%。分红率仅0.06%，ROIC仅4.67%，资本回报率低。