【观点】百诚医药获买入评级，创新药潜力受关注

分析师认为百诚医药的仿制药CRO业务贡献稳定现金流，权益分成模式有望打造第二增长曲线，创新药管线如BIOS-0618和BIOS-0625提供高业绩弹性。

公司创新转型围绕肿瘤、自免、疼痛领域，核心管线处于临床关键阶段，有成为FIC/BIC的潜力。

预计2025–2027年业绩增长，首次覆盖给予“买入”评级，同时提示研发不及预期等风险。