【观点】业绩稳健但增长受限，AI眼镜业务亟待破局

明月镜片2026年上半年业绩稳健，营收与净利润同比双增，毛利率维持在55%以上。这得益于公司持续推进产品结构升级与大单品战略，其功能性镜片和高折系列产品增长显著，主营业务盈利能力稳固。

然而，公司未来增长的关键引擎——AI眼镜业务，目前仍处于市场期待与等待的阶段。尽管已成为小米AI眼镜独家光学镜片供应商并探索更多合作，但业务突破尚需等待明确的市场拐点。当前股价表现已大幅回撤，反映了市场对传统业务增长见顶及AI新业务尚未兑现的预期。