军信股份分红比例大幅提升至95%，现金流改善助力估值回升

该报告分析垃圾焚烧行业现金流及分红潜力，指出军信股份2024年分红比例提升至95%，但因其拓展海外业务仍需资本投入，分红潜力被归类为50%-100%区间。行业整体自由现金流改善，资本开支下降，带动ROE和估值回升，军信股份作为板块内企业受益于行业趋势，但海外扩张可能增加短期资本支出压力。